2019/08/30, 12:14 AM

安全和可持续性:我们的首要任务

Ÿ   尽管本财年集团总体安全领先指标有所提升,主动报告安全风险次数增加,安全管理人员在现场的参与度进一步提高。201812, 我们很遗憾在昆士兰Saraji矿山发生了一例人员伤亡事故。

实现现金流最大化:强劲的自由现金流和高利润率

Ÿ   2019财年必和必拓可分配利润为83亿美元,当期可分配利润为91亿美元,同期增长2%

Ÿ   集团经营利润为161亿美元,持续性经营业务产生的当期息税折旧摊销前利润(EBITDA)为232亿美元,息税折旧摊销前利润率为53%

Ÿ   集团持续性经营业务实现了174亿美元的经营净现金流,和100亿美元的自由现金流。

资本配置:投资高回报项目,勘探成功及强劲的资产负债表

Ÿ   集团当期资本及勘探支出为76亿美元,控制在预算之内。2020财年将保持在此前预计的80亿美元以下不变。跟据我们的资本配置框架,预计2021财年的资本和勘探支出约为80亿美元。

Ÿ   截至年底,集团的五个主要开发项目都在按部就班地推进。位于特立尼达和多巴哥的Ruby油气开发项目于20198月获批。

Ÿ   在勘探方面,本年度钻探的九个油井中有七个发现了碳氢化合物,其中包括特立尼达和多巴哥、墨西哥及美国墨西哥湾、以及加拿大东部沿海Orphan盆地。我们获得了厄瓜多尔SolGold铜矿项目的股份,并在加拿大、墨西哥和厄瓜多尔完成了三项全新投资,拓展了我们此前的铜矿项目。澳大利亚Oak Dam铜矿勘探的进一步评估工作也在如期进行。

Ÿ   集团净负债减少了17亿美元,降至92亿美元,反映出集团持续强劲的自由现金流。根据《国际财务报告准则第16号——租赁》,其中包括衍生品和新租赁准则的应用使得2020财年的净负债增加了38亿美元。因此,我们将净负债目标范围从原来的100-150亿美元调整至120-170亿美元。我们预计,短期内净负债仍将保持在预期区间的较低水平。当期现金流没有变化。

价值与回报:全年公布的股东回报总额创下170亿美元的历史新高

Ÿ   集团期末股息创下每股78美分的历史新高,即在50%最低派息额政策之上每股额外派息25美分(相当于额外派息13亿美元)。公布的普通股息总额达到67亿美元,即每股1.33美元,相当于74%的派息率。

Ÿ   集团已完成美国陆上页岩油气业务的剥离,并通过场外股票回购(每股27.64澳元)和特别股息形式(每股1.02美元),将104亿美元的净收益分配给股东。

Ÿ   集团当期资本回报率为18%,这其中不包括美国陆上页岩油气资产。

2019财年

截至2019630

 

2019

百万美元

2018

百万美元

变动

%

所有经营业务

 

可分配利润

8,306

3,705

124%

每股基本收益(美分)

160.3

69.6

130%

每股股息(美分)

133.0

118.0

13%

经营净现金流

17,871

18,461

(3%)

资本及勘探支出

7,566

6,753

12%

净负债

9,215

10,934

(16%)

当期可分配利润

9,124

8,933

2%

当期每股基本收益(美分)

176.1

167.8

5%

 

持续性经营业务

 

经营利润

16,113

15,996

1%

当期息税折旧摊销前利润(EBITDA

23,158

23,183

(0%)

当期可分配利润

9,466

9,622

(2%)

经营净现金流

17,397

17,561

(1%)

必和必拓首席执行官麦安哲(Andrew Mackenzie)表示:

今天,我们公布了创下历史新高的期末股息,达到每股78美分,总额39亿美元。这不包括2019财年已向股东派发的、创下历史新高的170亿美元。

过去五年间,我们的业绩表现令人振奋,所有主要大宗商品的产量增加10%,单位成本下降20%以上。2019财年,集团当期运营业绩的改善被上半年的恶劣天气、资源开发的不确定性因素以及非计划停产的影响所抵消。2019财年,西澳铁矿的C1单位成本低于13美元/吨。

得益于商品价格的上涨和部分经营业务的产量创下历史新高,集团经营现金流取得强劲表现。我们将这笔现金用于投资回报丰厚的增长项目,推进勘探项目以及提高股东回报。目前,我们有六个主要开发项目,分别涉及石油、铜、铁矿石和钾肥。此外,Ruby油气开发项目也于本月刚刚获批。以上项目均在预算范围内按计划推进。

严格有序的工作让我们能够长期获得丰厚回报。伴随全新的工作方式和技术手段,我们的转型项目将实现更高效、更稳定的运营,从而创造出巨大的价值。

展望2020财年,我们相信必和必拓的产量和成本前景向好,并将迎来更加强劲的增长势头。”

展望

经济展望

2018年,世界经济增长速度约为3.75%,其中美国经济显著回升,中国经济增长韧性较强。我们预计2019年世界经济增长速度在3.25%3.75%这一预期范围的较低水平。贸易保护主义的进一步升级及商业信心丧失都将给2020财年全球经济、大宗商品需求以及能源和金属价格带来下行风险。我们已在分析过程中主动将以上因素纳入考量范围。

我们仍然认为,中国经济增速预计在2019年会适度放缓,约至6.25%。宽松的货币和财政政策将部分抵消出口疲软带来的负面影响。我们认为,中国的政策制定者将继续在进行改革与保持宏观经济和金融稳定发展之间寻找平衡点。从长期来看,预计随着适龄劳动人口的减少和资本存量的成熟,中国经济增速将有所放缓。

美国2018年经济表现强劲,但近期前景表现具有不确定性。美国的减税等扩张性财政政策的影响将逐渐减弱,而贸易政策仍不可预测。欧洲和日本经济增长放缓,但我们认为明年会略有增长。印度经济增长前景保持稳健。

大宗商品走势展望

铁矿石

2019下半财年,全球钢铁产量保持稳健增长态势,自2015年年底跌入谷底之后持续回升。近期中国和美国市场的利好抵消了欧洲和日本的疲软,供需趋势变得不平衡。正如之前预期,钢厂的利润率已从中国供给侧改革初期的极端化开始走向正常化。我们预计,在炼钢原材料价格的形成过程中,铁矿石的质量差异化仍将是一个长期影响因素。

自从20191月底巴西发生Brumadinho尾矿溃坝事件以来,普氏62%铁矿石价格指数表现强劲,块矿溢价持续高企。除了巴西出口量下降以外,中国强劲的生铁产量以及飓风对澳大利亚供应量的影响都对价格产生了影响。我们预计供应情况将在一至三年内回到正轨,而随着上述情况的变化,价格可能会产生波动。从长期来看,边际价格的走向将由澳大利亚或巴西的一家成本较高、使用价值较低的出口商发挥主导作用。

煤炭

由于昆士兰州供应紧张,普氏低挥发性优质炼焦煤价格指数在2019财年中期达到峰值。受欧洲市场需求疲软及澳大利亚供应改善的影响,价格从高位回落。中国的进口政策仍然是一个不确定因素。从长期来看,我们预计印度市场需求将保持强劲增长,而优质炼焦煤预计将继续为钢铁企业带来较大的使用价值。

2019下半财年,铜价持续波动,深受全球贸易不确定性所带来的影响。在此背景下,我们认为行业基本面依然良好,预计全球铜需求量将保持稳定增长。铜品位下降、投入成本上升、水资源短缺以及未来优质发展机会的缺乏等因素,阻碍着行业以低成本满足日益增长的市场需求。废铜供应和铝替代是铜市场上行的阻碍因素。

2019财年下半年,镍价一直深受全球贸易不确定性的影响。我们认为,近期内供应量的增长应能跟上传统用途需求的步伐。未来几十年,交通运输电气化将带动对新供应源头的持续投资。

石油与天然气

2019财年下半年,原油价格持续波动。全球增长预期的波动、主要产油国的战略举措、委内瑞拉和伊朗的产量下降以及地缘政治风险等因素导致油价在过去六个月内发生波动。受发展中国家需求上升支撑和原油储量自然递减的影响,油价基本面前景依然乐观。

2019财年下半年,受北亚需求增长缓慢以及项目投产后产生较大规模新增供应量的影响,日韩液化天然气市场基准价格平均有所下降。从长期来看,我们预计液化天然气供应增速快于整体天然气需求,价格形成机制更加趋向与全球保持一致。

钾肥

2019财年下半年,钾肥价格仍然保持逐渐上升趋势,但近期在部分市场开始出现疲软迹象。2019财年迄今,区域性需求喜忧参半,其中中国的表现较为突出。我们预计,未来10年钾肥的年需求量增长率将在2%3%之间,到本世纪20年代中后期,钾肥需求将超过现有和即将上线的产能供应量总和。

备注:预测不等于实际业绩或收益,本文不构成公司对未来业绩或收益的保证。